李稻葵:建立较大规模资本市场稳定基金
发布时间: 2016-03-16   来源: 中国证券报

  10日,全国政协十二届四次会议举行第二次全体会议,全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵作了题为《坚决打赢稳金融这场硬仗》的发言。李稻葵认为,近期,我国出现了一轮股票指数快速下行与人民币汇率贬值预期轮番互动的市场波动,金融市场的波动对当前中国经济的运行和转型升级构成了直接威胁。李稻葵建议,通过监管体制改革、建立资本市场稳定基金等方法,完善金融市场制度,稳定金融市场。

  李稻葵认为,股市已成为影响民生和消费升级的问题。当前,中国经济金融结构空前复杂化,股价波动的风险传导效应十分显著,股票市场与汇率市场的恶性互动直接冲击着中国金融系统的稳定性。稳定股票市场和汇率市场是当前中国经济转型升级过程中必须打赢的一场硬仗。

  对于金融市场出现巨幅波动的原因,李稻葵认为,根本原因还是金融市场制度不完善。李稻葵建议,首先,必须从根本上加强监管,严厉打击那些内幕交易和不合理行为。建议成立证券检察院和证券法院,将所有关于证券违规的检察与审判集中在一个地方,大力强化执法的力度。第二,应该在适当的时候将“一行三会”分业监管的模式整合为统一的大金融监管。当前银行、证券、保险、信托等已经形成了混业经营态势,而“一行三会”当前的监管模式显现其弊端。第三,上市公司注册制的实行必须辅之以更加严格的事后监管。注册制大大减少了审批过程中的寻租空间,但是公司上市后的监管也必须大大加强,尤其是要强力清理注册制推行后靠弄虚作假上市的公司。第四,建立较大规模的资本市场稳定基金。事先宣布规则,借鉴香港特区政府1998-1999年经验,一旦金融市场出现恐慌性巨幅下降,资本市场稳定基金就及时果断入市。待市场恢复之后,该基金的盈利可以注入社保基金,或以一定的折扣公开发行,还富于民。最后,迅速稳定人民币汇率的市场预期。在国际市场上反复表明人民币汇率政策意图,同时更加科学、精准地管理跨境资本流动,从而防止短期过大的资本流出。

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